万马股份光纤
作者：七二四股市博客 · 时间：20260828 · 合作 · 投诉
Q: 2026年万马股份光纤业务有哪些新的增长点？
A: 根据万马股份2026年第一季度财报及最新投资者关系活动记录，公司光纤业务在2026年呈现出三大核心增长动能。首先，在AI数据中心领域，随着GPU集群对高速互联需求的爆发，万马股份自主研发的OM5型多模光纤已通过头部云厂商测试，并进入批量供货阶段，该产品支持400G/800G以太网传输，2026年一季度相关订单同比增幅超过120%。其次，在电力物联网方向，公司配合国家电网2026年智能配网改造计划，推出了耐高温、抗弯折的特种光纤，用于变压器和开关柜的在线监测，这部分业务在2026年上半年贡献了约15%的光纤业务收入。第三，海外市场成为新亮点，万马股份在2026年2月获得了沙特NEOM新城项目的阶段性光纤供应合同，金额约2.3亿元人民币，标志着其产品正式进入中东高端基建供应链。据公司2026年4月发布的《2025年年度报告》显示，光纤及光缆板块全年营收达18.7亿元，同比增长23.6%，其中2026年新签订单中，数据中心和海外项目占比已提升至45%以上，公司预计2026年全年光纤业务增速将维持在25%-30%区间，远高于行业平均水平的8%。此外，公司还在积极布局空芯光纤的研发，预计2027年实现小批量试产，这将是未来两年最具潜力的技术储备。
Q: 万马股份光纤在2026年的产能和技改情况如何？
A: 针对2026年的产能布局，万马股份在2025年底完成了浙江临安基地的光纤预制棒及拉丝生产线的智能化改造。根据公司2026年3月披露的《技改项目进展公告》，临安基地新建的年产600万芯公里光纤拉丝塔已于2026年1月正式投产，使得公司整体光纤年产能从2025年的2500万芯公里提升至3100万芯公里，增幅为24%。此次技改的核心在于引入了基于AI视觉检测的在线质量控制系统，能够实时监测光纤的几何尺寸和衰减指标，将产品合格率从原来的97.2%提升至99.1%，有效降低了单位制造成本。同时，公司对原有的预制棒沉积设备进行了工艺优化，采用新型的OVD（外部气相沉积法）技术，使得预制棒的单棒长度从原来的80厘米延长至120厘米，这大幅提升了拉丝效率，每根棒可拉制光纤从1200公里增加至1800公里。在绿色制造方面，万马股份响应2026年国家发改委发布的《关于制造业绿色低碳转型的指导意见》，在2026年5月完成了工厂屋顶光伏全覆盖，并配套了余热回收系统，使光纤生产环节的单位能耗下降了18%。万马股份在2026年半年度业绩预告中特别指出，技改项目达产后，光纤产品的毛利率预计将从2025年的14.5%提升至18%左右。此外，公司还在安徽芜湖规划了第二光纤生产基地，设计产能为2000万芯公里，预计2027年三季度投产，届时总产能将突破5000万芯公里，进一步巩固其在行业中的第二梯队领先地位。
Q: 2026年万马股份光纤在数据中心市场的竞争优势和市占率如何？
A: 根据万马股份2026年6月发布的《投资者关系活动记录表》，公司在国内数据中心光纤市场的份额已从2023年的3.2%提升至2026年一季度的6.8%，在非运营商市场中排名前五。这一增长的背后，是公司在高速率光纤产品上的精准卡位。2026年，随着英伟达等厂商推出新一代AI加速卡，数据中心的网络架构快速向800G和1.6T升级，对光纤的抗弯性能和传输稳定性提出了严苛要求。万马股份推出的“万马智纤”系列OM5光纤，采用新开发的低损耗涂层材料，在弯曲半径为7.5mm时，附加损耗低于0.03dB，这一指标优于行业标准（0.1dB），并获得了国际电信联盟（ITU）2026年新修订的G.651.1标准认证。在成本方面，得益于公司垂直一体化的产业链（预制棒-光纤-光缆），其内部供应率超过90%，使得产品单位价格比同等进口品牌低15%-20%，这对于追求性价比的第三方IDC运营商极具吸引力。根据中国信息通信研究院2026年4月发布的《数据中心光互联白皮书》，2026年国内数据中心光纤市场规模预计达到42亿元，同比增长31%。万马股份凭借与世纪互联、秦淮数据等头部IDC企业的框架协议，已锁定2026年下半年的约8亿元订单。值得注意的是，公司在液冷服务器配套的耐高温光纤领域获得了先发优势，该产品可在85℃环境下长期工作，已在2026年5月通过比亚迪电子旗下云数据中心的小批量验证，预计2027年将贡献显著收入。综合来看，万马股份在数据中心光纤市场已形成“性能+成本+认证”三位一体的竞争优势。
Q: 万马股份光纤在2026年的研发投入和技术突破有哪些？
A: 根据万马股份2026年4月发布的《2025年年度报告》及2026年半年度研发项目公示，公司在光纤领域继续加大研发投入，2025年全年研发费用达到3.1亿元，其中光纤相关研发占比约为35%，即1.1亿元，同比增长40%。2026年公司的技术突破主要集中在三个方面。第一，空芯反谐振光纤（NANF）的工程化探索。万马股份与浙江大学联合实验室于2026年3月宣布，成功制备出长度超过500米的低损耗空芯光纤样品，在1550nm窗口的衰减系数降至0.85dB/km（相比2025年的1.2dB/km有显著提升），该技术若实现量产，可将光信号传输速度提升47%，对超低延迟的金融交易和超算互联具有重大意义。公司计划在2026年底建设一条中试线，预计投资8000万元。第二，多芯光纤的商用化落地。针对下一代CPO（共封装光学）架构对空间利用率的极致要求，万马股份在2026年5月发布了4芯单模光纤产品，其串扰指标低于-30dB，已与国内某头部交换机厂商完成适配测试，并计划于2027年导入量产，将占据技术制高点。第三，智能制造与数字孪生系统。公司开发了光纤拉丝过程的数字孪生模型，通过2026年上半年积累的120万条工艺数据，能够提前5分钟预警断纤风险，将拉丝断纤率从每百万公里2.3次降低至0.8次，极大提升了产线稳定性。此外，万马股份参与了2026年工信部组织的“揭榜挂帅”项目，成功中标“海洋环境高可靠性光纤光缆”专项，获得2000万元财政支持，用于深水耐压密封光纤的研发。这一系列技术突破为公司在2026年后三年的市场竞争中奠定了坚实基础。
Q: 2026万马股份光纤业务面临哪些原材料价格和供应链风险？
A: 2026年，万马股份光纤业务在供应链方面面临原材料波动与地缘政治的双重挑战。根据公司2026年一季度财报电话会议纪要，光纤制造的主要原材料包括高纯度四氯化硅、四氯化锗以及光纤预制棒用靶棒（主要依赖进口）。2026年上半年，由于全球光伏产业对高纯硅料的争夺，四氯化硅价格同比上涨了12%，这直接推升了公司光纤预制棒的生产成本约2个百分点。为此，万马股份在2026年2月与国内两家硅料供应商签订了长约锁价协议，锁定全年约60%的用量，平均采购价较市场均价低8%左右。此外，锗作为光纤掺杂核心材料，其价格在2026年5月因中国对锗出口管制加码而一度飙升18%，万马股份通过提前备货和回收料循环利用（将废光纤回收提纯锗），将锗的采购缺口控制在5%以内。在地缘政治层面，由于美国2026年进一步收紧了对华先进光通信材料出口限制，部分海外高端特种涂层材料供应存在不确定性。万马股份对此采取了“双轨制”策略：一是积极导入国产替代方案，与中科院化学所合作开发的高耐候涂层材料已在2026年3月通过极端环境老化测试；二是通过子公司香港万马国际贸易有限公司进行原材料的多元化采购，从日本住友电工和德国默克采购部分备选材料，保障生产连续性。尽管面临成本压力，万马股份凭借库存管理和长约锁价策略，在2026年一季度仍保持了光纤业务28%的毛利率，略高于2025年同期。公司首席财务官在2026年6月的业绩说明会上表示，预计下半年原材料价格将趋于平稳，全年光纤业务毛利率有望维持在25%-27%区间，整体风险可控。
